混合型基金是指资产在股票和债券之间混合配置的基金。根据股票、债券的投资比例以及投资策略的不同，混合型基金又可分为偏股型基金、偏债型基金、配置型基金等多种类型。混合型基金大类下又分为平衡型、灵活组合型、资产配置型等子类型。

   这种基金的特点是要求基金管理人主动根据市场变化而改变资产在不同类型金融工具间的分配，其资产配置比例可能在不同条件下发生大幅度变动，基金持有某种类型资产的比例甚至可以在0%与100%之间摆动。它与传统基金的区别在于，牛市时可以积极加大股票投资，熊市时可以完全放弃股票投资。换言之，它根据时机的不同，可以成为最积极的股票基金（股票投资比例可以达到净资产的95%），也可以成为最纯粹的债券基金（股票投资比例为0）。

   混合型基金关于股票投资下限的规定，一般会远低于股票型基金，这样，基金经理就可以通过更为灵活的资产配置策略，主动应对股指的高波动。在股市走牛时，基金可以加大股票投资力度、降低债券配置，以获取更大的投资收益；在股市下跌中，又可以反向操作，调低股票仓位，回避风险。因此，混合型基金被认为具有"进可攻、退可守"的特性，可以根据市场趋势进行资产的灵活配置。此类基金的风险收益水平介于股票型基金和债券型基金之间。

  事实上，具有"进可攻、退可守"特征的混合型基金采用积极的资产配置策略，可以灵活调整各类资产的比例，这给基金经理的操作带来了很大的空间。由于具备投资的多样性，因此与其他类型基金并不具备可比性，衡量基金管理人运作水准高低的唯一因素是它的投资回报率。混合型基金在股市上涨期，可采取加大股票投资力度以获取更大的投资收益；在股市下跌中，则将采取调低股票仓位的方式应对股市下跌。因此，混合型基金尤其适合那些风险承受能力一般，但同时又希望在股市上涨中不至于踏空的投资者。